ԴՈՒԲԱՅ, Արաբական Միացյալ Էմիրություններ – Համաշխարհային անկումից ընդամենը մեկ տարի անց Դուբայի պայթյունավտանգ աճը հունից հանեց, քաղաքն այժմ այնքան է լցվել պարտքերի մեջ, որ պահանջում է վեց ամսով հետաձգել իր հաշիվները վճարելու համար, ինչը հինգշաբթի անկում է առաջացրել համաշխարհային շուկաներում և հարցեր է առաջացնում: Դուբայի՝ որպես միջազգային ներդրումների մագնիս հեղինակության մասին։
Հետևանքները եղան արագ և ամբողջ աշխարհում զգացվեցին չորեքշաբթի այն հայտարարությունից հետո, որ Դուբայի զարգացման հիմնական շարժիչը` Dubai World-ը, վարկատուներից «կանգառ» կխնդրի առնվազն մինչև մայիս 60 միլիարդ դոլար պարտքը վերադարձնելու համար: Ընկերության անշարժ գույքի բաժինը՝ Nakheel-ը, որի նախագծերը ներառում են ծոցում գտնվող արմավենու ձևով կղզին, փողի մեծ մասն իր վրա է վերցնում բանկերի, ներդրումային տների և արտաքին զարգացման կապալառուների հաշվին:
Ընդհանուր առմամբ, Dubai Inc. մականունով պետության կողմից աջակցվող ցանցերը կազմում են 80 միլիարդ դոլար, իսկ էմիրությանը այս տարվա սկզբին անհրաժեշտ էր փրկության օգնություն իր նավթով հարուստ հարևան Աբու Դաբիից՝ Արաբական Միացյալ Էմիրությունների մայրաքաղաքից:
Շուկաները վատ ընդունեցին նորությունները՝ Դուբայի դժբախտությունների և ԱՄՆ դոլարի շարունակական անկման պատճառով ներդրողներին երկակի անհանգստություն պատճառեց: Դուբայի քայլը մտահոգություն է առաջացրել Պարսից ծոցի տարածաշրջանի պարտքերի վերաբերյալ: Հինգշաբթի օրը Աբու Դաբիի, Քաթարի, Սաուդյան Արաբիայի և Բահրեյնի պարտքերի ապահովագրման գները բարձրացել են երկնիշ տոկոսով, համաձայն CMA DataVision-ի տվյալների:
Եվրոպայում FTSE 100-ը, գերմանական DAX-ը և CAC-40-ը Ֆրանսիայում բացվել են կտրուկ ցածր մակարդակով: Ավելի վաղ Ասիայում Շանհայի ինդեքսը իջել էր 119.19 կետով կամ 3.6 տոկոսով՝ օգոստոսի 31-ից ի վեր ամենամեծ մեկօրյա անկման պայմաններում: Հոնկոնգի Hang Seng-ը նվազել է 1.8 տոկոսով՝ հասնելով 22,210.41-ի:
Ուոլ Սթրիթը փակ էր Գոհաբանության օրվա համար, և Մերձավոր Արևելքի շուկաների մեծ մասը լռություն էր պահպանում իսլամական մեծ տոնի պատճառով:
«Դուբայի կանգառի մասին հայտարարությունը… մշուշոտ էր, և դեռևս դժվար է որոշել, թե արդյոք դադարեցման կոչը կամավոր կլինի», - ասվում է Վաշինգտոնում գործող Eurasia Group հետազոտական խմբի հայտարարության մեջ, որը գնահատում է քաղաքական և ֆինանսական ռիսկերը Դուբայով հետաքրքրված օտարերկրյա ներդրողների համար: .
«Եթե դա չլինի, Dubai World-ը կմտնի դեֆոլտի, և դա ավելի լուրջ բացասական հետևանքներ կունենա Դուբայի սուվերեն պարտքի, Dubai World-ի և ընդհանուր առմամբ ԱՄԷ-ի նկատմամբ շուկայի վստահության վրա», - ասվում է հայտարարության մեջ:
Դուբայը մեկ տարի առաջ դարձավ Պարսից ծոցի վարկային ճգնաժամի ամենամեծ զոհը: Սակայն նրա կառավարիչը՝ շեյխ Մուհամմեդ բեն Ռաշիդ Ալ-Մաքթումը, անընդհատ մերժում էր քաղաք-պետության իրացվելիության վերաբերյալ մտահոգությունները և պնդում, որ այն գերազանցել է լավ ժամանակներում:
Երբ նրան հարցրին պարտքի մասին, նա վստահորեն հավաստիացրեց լրագրողներին երկու ամիս առաջ կայացած հազվադեպ հանդիպման ժամանակ, որ «մենք ամեն ինչ կարգին ենք» և «մենք անհանգստացած չենք», թողնելով վերականգնման ծրագրի մանրամասները, եթե այդպիսի ծրագիր կա, բոլորի ենթադրությանը:
Այնուհետև, այս ամսվա սկզբին, նա Դուբայի քննադատներին ասաց, որ «լռեն»:
«Նա պետք է կազմի վերականգնման ծրագիր, որը կհարգվի նրանց կողմից, ովքեր ցանկանում են բիզնես անել Դուբայի հետ», - ասում է Սայմոն Հենդերսոնը, Ծոցի և էներգետիկայի մասնագետ Վաշինգտոնի Մերձավոր Արևելքի քաղաքականության ինստիտուտում: «Եթե նա դա ճիշտ չանի, Դուբայը տխուր վայր կլինի»:
Ամիսներ ժխտելուց հետո, որ տնտեսական անկումը նույնիսկ շոշափել է փայլուն քաղաք-պետությունը, Դուբայի կառավարությունը այս տարվա սկզբին ցույց տվեց, որ փորձում է հաղթահարել ֆինանսական հետևանքները, որոնք դադարեցրել են տասնյակ ծրագրեր և առաջացրել արտագաղթած աշխատողների արտագաղթը:
Փետրվարին 10 միլիարդ դոլար է հավաքել Արաբական Միացյալ Էմիրությունների կենտրոնական բանկին, որը գտնվում է Աբու Դաբիում, շտապ կազմակերպված պարտատոմսերի վաճառքից:
Գործարքը, որը շատերի կողմից դիտվում է որպես Աբու Դաբիի կողմից Դուբայի փրկություն, 20 միլիարդ դոլար արժողությամբ պարտատոմսերի ծրագրի մի մասն էր՝ օգնելու Դուբային կատարել իր պարտքային պարտավորությունները:
Չորեքշաբթի օրը Դուբայի ֆինանսների դեպարտամենտը հայտարարեց, որ էմիրությունը հավաքել է ևս 5 միլիարդ դոլար՝ վաճառելով պարտատոմսեր, որոնք բոլորն էլ վերցրել են Աբու Դաբիի կողմից վերահսկվող երկու բանկերը:
Աբու Դաբիի իշխող Ալ Նահյան ընտանիքն ավելի պահպանողական է եղել իր ծախսերով՝ նավթի շահույթը ներդնելով ենթակառուցվածքներում, մշակույթում և պետական հաստատություններում: Դուբայի անշարժ գույքի աճուրդի ժամանակ Նահյանները տեսան, որ իրենց վառ հարևանն առաջ է գնում զարգացման ծրագրերով և զբոսաշրջային ծրագրերով, որոնք շատ աղմուկ էին բարձրացնում, բայց քիչ մանրամասներ այն մասին, թե ինչպես են դրանք դուրս գալու:
Ոմանք իրականություն դարձան: Ավելի քան 2,600 ոտնաչափ (800 մետր) Burj Dubai-ը նախատեսվում է բացել հունվարին՝ որպես աշխարհի ամենաբարձր շենքը: Բայց շատ այլ նախագծեր, այդ թվում՝ Բուրջ Դուբայից ավելի բարձր աշտարակ և անապատում գտնվող արբանյակային քաղաքներ, դեռևս նախագծային են:
Կանգառը, հավանաբար, անմիջապես չի անդրադառնա CityCenter-ի՝ 8.5 միլիարդ դոլար արժողությամբ կազինո համալիրի վրա, որը կբացվի հաջորդ ամիս Լաս Վեգասում, որը կիսով չափ պատկանում է Dubai World-ին: Dubai World դուստր ձեռնարկությունը և կազինո օպերատոր MGM Mirage-ը բանկերի հետ ապրիլին պայմանավորվել է ամբողջությամբ ֆինանսավորել և ավարտել 67 ակր մակերեսով պլյուշ հանգստավայրերի, համատիրությունների, մանրածախ առևտրի կենտրոնի և մեկ խաղատան կառուցումը Լաս Վեգասի Սթրիփում:
Այնուամենայնիվ, կանգառի ազդեցությունը կարող է զգալ հայտնի Keeneland մաքուր ցեղատեսակի ձիերի աճուրդների վրա, որը գտնվում է Լեքսինգթոնի մոտ, Կի., որտեղ Շեյխ Մոհամմեդը հայտնի հայտատու է:
Անցյալ շաբաթ շեյխ Մուհամեդը պաշտոնից իջեցրեց Դուբայի կորպորատիվ էլիտայի մի քանի նշանավոր անդամների և նրանց փոխարինեց իշխող ընտանիքի անդամներով, ներառյալ իր երկու որդիները, որոնցից մեկը Մուհամեդի նշանակված ժառանգն է:
Դուբայի ֆենոմենալ հաջողության հետ սերտորեն կապված են այն գործարարները, ովքեր անհաջողության են մատնվել: Նրանց թվում են Dubai World-ի ղեկավար Սուլթան Ահմեդ բեն Սուլեյեմը և Emaar Properties-ի ղեկավար Մուհամեդ Ալաբարը, Բուրջ Դուբայի և հարյուրավոր այլ նախագծերի մշակողը:
«Նա փորձում է ցնցել իրերը», - ասում է Քրիստոֆեր Դևիդսոնը, ով բրիտանական Դուրհամ համալսարանի ծոցի դասախոս է և ԱՄԷ-ի վերաբերյալ երկու գրքերի հեղինակ:
Այնուամենայնիվ, Դեյվիդսոնը հավելեց, որ Մուհամեդի որոշումը փոխարինել նրանց, ովքեր օգնեցին Դուբայը աշխարհի քարտեզի վրա դնել իր հարազատներով, կարող է «կարդավել որպես ինքնավարության աճ, որը լավ չի թվում միջազգային մակարդակով»:
Ոչ բոլորն են վրդովված Dubai Inc.-ի՝ ընտանեկան բիզնեսի վերածվելուց, ասում են վերլուծաբանները:
Մուհամեդի վերջին քայլերը կարող են ավելի շատ գոհացնել Աբու Դաբիին, քան օտարերկրյա ներդրողներին, բայց Աբու Դաբին է, որ դեռևս ունի ամենաուժեղ դրդապատճառները Դուբայը ֆինանսական թշվառությունից փրկելու համար:
«Էլեկտրաէներգիայի բազան վերադարձնելով ընտանիքին, ամեն ինչ այնպիսին է, ինչպիսին պետք է լինի, ինչ վերաբերում է Աբու Դաբիին», - ասում է Մուհամմեդ Շաքիլը, Economist Intelligence Unit-ի Դուբայից գործող վերլուծաբանը:
Արևմտյան ճանապարհով գործերը վարելու թանկարժեք արկածից հետո Դուբայի համար «վերադառնալ հիմունքներին», ավելացրել է Շաքիլը:
ubai պարտքի հետաձգումը ցնցում է ներդրողներին
Գույքի կառուցապատող Nakheel-ը դեկտեմբերին պետք է վճարեր մոտ 3.5 միլիարդ դոլարի պարտատոմսեր [EPA]
Դուբայում պարտքային խնդիրները ցնցել են ներդրողներին և ճնշում գործադրել բանկային բաժնետոմսերի վրա ամբողջ աշխարհում, քանի որ աճում են վարկային դեֆոլտի վախերը:
Եվրոպական բաժնետոմսերը ընկան մինչև մայիսից ի վեր չտեսնված ցածր մակարդակի, իսկ պարտատոմսերը հինգշաբթի օրը բարձրացան այն բանից հետո, երբ Դուբայը հայտարարեց Dubai World-ի` պետական սեփականություն հանդիսացող կոնգլոմերատի՝ էմիրության աճը գլխավորող պետական կոնգլոմերատի պարտքը վերակառուցելու պլանների մասին:
«Սա լռելյայն է ամեն ինչում, բացի անունից», - Al Jazeera-ին ասել է Մերձավոր Արևելքի Dow Jones-ի գործադիր տնօրեն Էնդրյու Քրիթչլոուն:
«Ոչ ոք սա չէր սպասում։ Մարդիկ սպասում էին, որ Դուբայը սկսում է դուրս գալ իր տնտեսական ճգնաժամից և հաղթահարել այն անկումը, որը մենք տեսել ենք ամբողջ աշխարհում»:
Հինգշաբթի օրը Դուբայի պարտքի ապահովագրման արժեքը բարձրացավ կառավարության հայտարարությունից հետո:
Դուբայի հնգամյա վարկային դեֆոլտի սվոպները՝ իր վարկային ռիսկի ապահովագրությունը, բարձրացել են մինչև գրեթե 470 բազիսային կետ, ինչը 30 բազային կետով ավելացել է նախորդ նստաշրջանի ավարտին, ասվում է CMA Datavision-ը՝ Լոնդոնում գործող շուկայի վերլուծության խումբը:
«Դուբայը ռիսկի ախորժակով ոչ մի լավություն չի անում, և շուկաները մնում են խոցելի հոգեվիճակում», - Bloomberg.com-ին ասել է RBC Capital Markets-ի Լոնդոնում հաստատագրված եկամուտների և արժույթի հետազոտության ղեկավար Ռասել Ջոնսը:
«Մենք դեռ այնպիսի միջավայրում ենք, որտեղ մենք խոցելի ենք ցանկացած տեսակի ֆինանսական ցնցումների նկատմամբ, և սա դրանցից մեկն է», - ասաց նա:
Պարտքի «դադար»
Չորեքշաբթի օրը Դուբայի կառավարությունը հայտարարել է, որ Dubai World-ի վարկատուներին խնդրելու է ընդունել միլիարդավոր դոլարների պարտքի մորատորիում:
Այս քայլը պետական ընկերության և նրա ունեցվածքի կառուցապատող դուստր ձեռնարկության վերակազմավորման ծրագրի մի մասն է:
«Dubai World-ը մտադիր է դիմել Dubai World-ի և Nakheel-ի ֆինանսավորման բոլոր մատակարարներին «դադարեցնել» և երկարաձգել մարման ժամկետները մինչև առնվազն 30 թվականի մայիսի 2010-ը», - ասվում է Դուբայի ֆինանսական աջակցության հիմնադրամի տարածած հայտարարության մեջ:
Էմիրության արմավենու ձև ունեցող բնակելի կղզիների կառուցապատող Նախհիլը դեկտեմբերին պետք է վճարեր մոտ 3.5 միլիարդ դոլարի մարման ժամկետանց իսլամական պարտատոմսեր:
Nakheel-ը պատասխանատու է Palm Jumeriah արհեստական կղզու կառուցման համար [AFP]
Քրիթչլոուն ասել է Al Jazeera-ին. «Անշարժ գույքի շուկայում վերադարձի նշաններ կային: Առևտուրն ու զբոսաշրջությունը նորից սկսեցին պղպջակել։
«Այսպիսով, սա զարմացրել է ողջ գործարար համայնքին և ոչ ոքի, քան միջազգային բանկերը, որոնք կարող են միլիարդներ կորցնել այստեղ»:
Սաուդյան ֆրանսիական բանկի գլխավոր տնտեսագետ Ջոն Սֆաքիանակիսը ասում է. «Դա կարող է լինել տարբերակել վճարունակը քիչ վճարունակ ընկերություններից՝ փորձելով քաշը հեռացնել ավելի քիչ ենթարկված կազմակերպություններից:
«[Սակայն] դա ամբողջությամբ չի փարատում շուկայի մտահոգությունները, բայց դա կարող է ազդարարել վերակազմավորման և վերադասակարգման գործընթացի սկիզբը»:
Դուբայն ունի շուրջ 80 միլիարդ դոլարի արտաքին պարտք, որից շուրջ երեք քառորդը պատկանում է Dubai World-ը՝ էմիրության խոշորագույն հոլդինգային ընկերություններից մեկը:
Էմիրությունն այժմ համարվում է վեցերորդ ամենահավանական կառավարությունն ամբողջ աշխարհում, որն իր վարկերը չի վճարել, ըստ CMA Datavision-ի՝ այն դնելով Լատվիայից և Իսլանդիայից քիչ ցածր:
«Կարծես Դուբայի աշխարհը կքանդվի», - ասաց Քրիթչլոուն: «Դա, ըստ էության, երկու պատմություն է՝ լավն ու վատը, մի կողմից՝ DP World… և հետո նրա մյուս դուստր ձեռնարկությունները»:
Վերակազմավորման առաջնահերթություն
Դուբայի կառավարությունը հինգշաբթի օրը հայտարարել է, որ DP World, միջազգային նավահանգստային օպերատորը, և նրա պարտքը չի լինի հինգշաբթի Dubai World-ի վերակառուցման մաս:
Dubai World-ը փորձում էր համոզել բանկերի վարկատուներին վերակառուցել իր վարկերի մինչև 12 մլրդ դոլարը:
Ընկերությունը, որին պատկանում է Barneys New York-ը, օգոստոսին վարձել է խորհրդատվական ընկերություն՝ օգնելու նրան ուսումնասիրել ԱՄՆ շքեղ շղթայի ֆինանսական դիրքը ամրապնդելու տարբերակները:
Էմիրությունը կուտակեց իր պարտքը, քանի որ այն ընդլայնվեց բանկային և անշարժ գույքի ոլորտներում, նախքան համաշխարհային ֆինանսական ճգնաժամի սպառման հասանելի ֆինանսավորումը:
Կառավարության հետ կապված իր պարտքերի վերակառուցումն այժմ առաջնահերթություն է, քանի որ կառավարությունը ձգտում է ապահովել իր առևտրի, զբոսաշրջության և ծառայությունների վրա կենտրոնացած տնտեսության վերականգնումը և վերականգնել անշարժ գույքի կտրուկ վթարից հետո:
