Արդյո՞ք արձակուրդային շրջանը գտնվում է հեռավոր հորիզոնում, կարո՞ղ է տարեկան արձակուրդը հեռու լինել մարդկանց մտքից: Մենք գրանցվեցինք Zacks- ի ճանապարհորդության և ժամանցի ոլորտի ավագ վերլուծաբան Շոն Փ. Սմիթի հետ ՝ տեսնելու, թե ինչպես են այս օրերին իրադարձությունները գնում նավարկության գծի շուկայում:

Արդյո՞ք ձեր զեկույցում ընդգրկված ընկերությունների շրջանում վաստակի մեծ անակնկալներ եղան պարզապես հաղորդված եռամսյակում:

Royal Caribbean (RCL) - ը հայտնել է երկրորդ եռամսյակի շահույթի արդյունքները, որոնք համապատասխանում էին մեր գնահատմանը, իսկ Carnival Cruises (CCL), (CUK) - ը տեղադրեց երկրորդ եռամսյակի արդյունքներ, որոնք գերազանցել են մեր սպասելիքները մոտավորապես 15% -ով կամ մեկ բաժնետոմսի համար 0.07 դոլարով: Չնայած այս արդյունքներին, այնուամենայնիվ, մենք կրճատեցինք մեր ամբողջ տարվա գնահատումը երկու ընկերությունների համար ՝ իջեցնելով մեր 2008 թ.-ի EPS- ի նախնական գնահատականը Royal Caribbean- ի համար մոտավորապես 8% -ով և մեր բարեկենդանի գնահատումը մոտավորապես 13% -ով:

Հաշվի առնելով 2009 ֆինանսական տարին `մենք թողեցինք մեր գնահատումը Royal Caribbean- ի համար անփոփոխ, և իջեցրինք Carnival- ի համար մեր գնահատումը մոտավորապես 15% -ով:

Ի՞նչ խնդիրներ եք տեսնում, ընդհանուր առմամբ, արդյունաբերության վրա:

Այս պահին վառելիքի գինը հեռուաժամկետ ճգնաժամային ոլորտի արդյունաբերության առջև ծառացած ամենակարևոր խնդիրն է: Ինչպես կարելի էր պատկերացնել այսպիսի ահռելի չափի նավերի համար, վառելիքը կարևոր ներդրումային ծախս է, և քանի որ վերջին մեկ տարվա ընթացքում գներն աճել են, կրուիզային գծերի գործող մարժան ճնշվել է:

Carnival- ի մենեջմենթի թիմը ակնկալում է, որ վառելիքի գների բարձրացումը ընկերության համար կարժենա մոտավորապես 0.92 ԱՄՆ դոլար շահույթ մեկ բաժնետոմսի համար 2008 ֆինանսական տարվա ընթացքում: Տեղեկատվության համար, ընկերության ընթացիկ շահույթի գնահատումը մեկ բաժնետոմսի համար $ 2.69 դոլար: Ակնհայտ է, որ վառելիքի ավելի բարձր գինը զգալի մաս է հանում ընկերության ընդհանուր եկամուտներից:

Թագավորական Կարիբյան ավազանը նույնպես զգալիորեն ազդում է վառելիքի ծախսերի աճից: Ի տարբերություն Բարեկենդանի, այնուամենայնիվ, Royal Caribbean- ը խոչընդոտում է իր վառելիքի կարիքների մի մասը `փակելով գների ապագա ծախսերը: Այս հեջավորումը որոշակի մակարդակի պաշտպանություն է ապահովել, բայց վառելիքի ընդհանուր ավելի բարձր ծախսերը պարզապես անխուսափելի են:

Երկրորդ եռամսյակի կոնֆերանսի ընթացքում ընկերությունը գնահատեց, որ հում նավթի շուկայական գնի մեկ բարելի դիմաց 10 դոլար տարվա մնացած փոփոխությունը կհանգեցնի ընկերության վառելիքի ընդհանուր ծախսերի $ 20 միլիոն փոփոխության կամ մեկ բաժնետոմսի համար մոտավորապես 0.10 ԱՄՆ դոլարի փոփոխության: Հաշվի առնելով, որ ամռան կեսերից հումքի գները որոշակիորեն ընկել են, մենք ակնկալում ենք, որ ծախսերի ճնշման մի մասը թուլացել է, բայց նախորդ տարվա համեմատ, այսօր գները դեռ զգալիորեն բարձր են:

ԱՄՆ-ի դանդաղեցման տնտեսությունն ինչպե՞ս է ուղղակիորեն ազդել ձեր կողմից ղեկավարվող ընկերությունների վրա:

Կրուիզային գծերը բախտը բերել են մինչև այս պահը, որ վերին գծի պահանջարկը մնացել է համեմատաբար ուժեղ: Ամրագրման միտումները պահպանվել են բարենպաստ, և զբաղվածության մակարդակը շարունակում է մնալ կայուն: Իհարկե, քանի որ ռեցեսիան շարունակում է ազդել սպառողների ծախսերի վրա, նավարկության գծերը կարող են սկսել տեսնել մեղմացնել բնակչության թվաքանակը և գնագոյացման հզորությունը: Մինչ այժմ, սակայն, թվում է, որ շատ սպառողներ գերադասում են կրճատել այլ առօրյա ծախսերը ՝ ի տարբերություն տարեկան արձակուրդից հրաժարվելու: Լրացուցիչ, զբոսաշրջային գծերի առաջարկած ընկալված արժեքը շարունակում է մնալ բարձր ՝ համեմատած արձակուրդային այլ հավանական ուղևորությունների հետ:

Ի՞նչ վարկանիշներ ունեք ներկայումս նավարկության հիմնական գծերում:

Ներկայումս մենք ունենք Royal Caribbean- ի բաժնետոմսերի Գնման վարկանիշ, որը հիմնված է հիմնականում գնահատման վրա: Բաժնետոմսերը զգալի զեղչով վաճառում են «Բարեկենդանը», և մենք նախատեսում ենք կայուն աճ: Բացի այդ, հաջորդ տարվա վերջին ընկերությունը կներկայացնի, թե որն է լինելու ամենամեծ զբոսաշրջային նավը աշխարհում, և մենք ակնկալում ենք, որ նավատորմի այս լրացումը ընկերությանը զգալի մրցակցային առավելություն կտա Կարիբյան շուկայում:

Այս պահին մենք գնահատում ենք Carnival a Hold- ի բաժնետոմսերը: Չնայած ընկերությունն արդյունաբերության մեջ ամենամեծն է, մենք կարծում ենք, որ բաժնետոմսի գինը ճշգրտորեն արտացոլում է ընկերությունում գործող ընթացիկ վիճակը: Բարեկենդանը այս ամսվա վերջին կտեղեկացնի երրորդ եռամսյակի արդյունքների մասին, և մենք այդ ժամանակ կթարմացնենք մեր կանխատեսումները:

Ինչպե՞ս խորհուրդ կտաք ներդրողներին, որոնք ցանկանում են կարճաժամկետ հեռանկարում մեծացնել այս արդյունաբերության ազդեցությունը:

Տարվա մեծ մասի ընթացքում բաժնետոմսերը վաճառվում էին նույն ընդհանուր ուղղությամբ, ինչ հում նավթի գինը ՝ հաշվի առնելով այդ ներդրման նշանակությունը ընկերությունների ընդհանուր ֆինանսական գործունեության վրա: Մենք ակնկալում ենք, որ այս միտումը որոշակիորեն կշարունակվի, չնայած վառելիքի արդյունավետությունը բարելավելու ուղղությամբ ընկերությունների ձեռնարկած քայլերը որոշ չափով օգնել են: Մոտ ժամանակներս մենք խորհուրդ կտանք ներդրողներին `հետևել պահանջարկի պատկերը:

Եթե ընկերությունները կարողանան կայուն կայուն պահել իրենց եկամուտների ստացումը ամբողջ անկման ընթացքում, ապա նրանք պետք է պատրաստ լինեն տնտեսության բարելավումից հետո օգուտ քաղել գների բարձրացումից: Եթե, այնուամենայնիվ, պահանջարկը սկսի թուլանալ, վառելիքի ավելի բարձր ծախսերի ազդեցությունը կսրվի, և մենք ակնկալում ենք, որ եկամուտների գնահատականները կընկնեն:

Sean P. Smith- ը Zacks- ի ավագ վերլուծաբան է, որը լուսաբանում է ճանապարհորդությունների և ժամանցի արդյունաբերությունը Zacks Equity Research- ի համար:

ԻՆՉ Է ՀԱՆԵԼ ԱՅՍ ՀՈԴՎԱԾԻՑ.

Additionally, the company will introduce what will be the largest cruise ship in the world at the end of next year, and we anticipate that this addition to the fleet will give the company a significant competitive advantage in the Caribbean market.
On its second quarter conference call, the company estimated that a $10 per barrel change in the market price of crude oil for the remainder of the year would lead to a $20 million change in the company's total fuel expense, or approximately $0.
For most of the year, the stocks have traded in the same general direction as the price of crude oil, given the significance of that input on the companies' overall financial performance.